航运业在经历了2017年又一个低迷不振的年份后，业界寄望于2018年能够走上复苏之路。单从2018年上半年来看，全球航运经济的表现虽不能令人拍手称快，但与去年同期相比，还是差强人意的。从BDI指数来看，上半年无论是最高点还是最低点，都要高于去年的同期水平。那么，上半年航运市场的运行情况整体怎样呢？我们来盘点下各个细分领域的具体情况吧。

一、干散货市场逐渐复苏

  干散货海运市场上半年经历了大起大落，这一点从BDI指数上就能反映出来。上半年BDI指数最低点出现于4月6日，报于948点；最高点出现于5月14日，报于1476点，最高点和最低点之间相差528点，涨幅超过50%！

  从BDI走势来看，上半年干散货市场呈现出明显的先抑后扬的趋势，这与BDI的走势一致。应该说4月6日是BDI下跌和上涨的临界点，在此之前，BDI从年初以来一直呈震荡下跌的趋势，干散货运输市场也非常低迷，这是航运业传统淡季的效应使然，同时又在3月份叠加了中美贸易战的负面影响，导致一季度大批航运企业亏损。

  而在4月6日之后，随着传统意义上航运旺季的到来，虽然干散货市场依然受到中美贸易战及各种国际因素的阴云笼罩，但BDI指数依然强势上涨。尽管由于全球范围内燃油价格的大幅上涨，导致BDI指数在5月31日左右出现过一个低谷，但此后又开始上涨，并在一周后回到高点水平。

  总之，上半年BDI指数走势总体比较乐观，至7月份时，BDI指数已经突破1700点，下半年随着西方国家圣诞节的到来，BDI指数还会进一步上涨，国际干散货海运市场正在逐步走向复苏。

二、集运市场低迷徘徊

  2018年上半年，是集装箱船海运市场度过的非常艰难的半年。此前克拉克森预测，2018年全球集运需求同比增速为5.0%，较2017年减少了0.5个百分点。上半年过后来看这一预测，还是比较靠谱的，上半年的集运市场真的出师不利，比如上海出口集装箱运费指数相比2017年全年的平均水平下滑了6%，一些航运企业甚至还纷纷下调了全年的盈利预期。上半年全球集运市场走势低迷的原因，主要应该有4个。

  一是，运力扩张。从下表可以看出，自今年初以来，全球集装箱船运力在呈45度夹角稳步增长，从2150万TEU一路上涨到2230万TEU。据悉，2018年上半年，12000TEU以上集装箱船的船队运力同比上升了22%。

  二是，需求减少。受中美贸易战影响，东西航线上的贸易量减少，主要表现在大豆、肉类等农产品方面。上半年12000TEU以上集装箱船的运力同比上升22%，而截至2018年5月底，东西主干航线上的贸易量却同比下降了2%——运力扩张、需求减少，使得集运市场压力倍增。

  三是，燃油价格上涨。我们知道，燃油费用占航运公司船舶运营成本的40%甚至更高，燃油市场价格的任何风吹草动，都会影响航运企业的财报数字。而上半年燃油价格一路飙升，欧洲船用燃料价格已经达到了2014年以来的最高水平——每吨440美元，与年初相比，价格增幅超过了20%！这对于本来就疲于应对航运淡季和国际政治因素的航运企业来说，无疑是雪上加霜。虽然后来航运巨头们牵头，纷纷征收燃油附加费，但也是自6月份才开始征收的，难以抵消此前的损失。

  四是，运费疲软。虽然上半年全球经济增长稳定，但受同期新增集装箱船运力扩张的影响，运价于年初短期冲高后即现疲软。直至4月初，部分航线的运价有所回升，此后运价震荡爬升，直至6月份多数航线仍未恢复至节前的水平。从上海航运交易所发布的集装箱运价指数来看，大多数航线的上半年平均运价指数均同比下跌。

三、油运市场跌入历史低谷

  今年上半年，油运市场进入了“炼狱”模式：130艘大型油船在2019年前交付，主要船型均处于严重亏损状态，原油船市场正迎来史上最糟糕的一年。上半年油运市场的不利因素，除了美国的贸易保护主义大棒，原油运输市场自身供需的失衡，也让油运市场面临了前所未有的压力。

  据有关数据显示，大型油船的手持订单量比较令人担忧，从现在开始到2019年末，将有超过130艘VLCC和苏伊士型油船交付，这些新油船的交付，将使得原本就已经恶化的油船运价更加不堪一击。尽管上半年有数量可观的油船拆解量，比如到4月中旬为止，今年共计拆解了21艘VLCC，已经打破了去年年度共计拆解13艘VLCC的数量，但依然无法缓解油运市场的存量压力。

  总体判断，2018年或将是近20年来国际原油运输最困难的一年，预期业界将加速行业整合和落后产能淘汰，原油运输行业可能要到2019年下半年才能出现回暖迹象。

四、铁矿石海运市场稳健上升

  随着世界各国从金融危机泥潭中逐渐脱身，发展中国家工业化复苏加快，对钢铁的需求有所增长，这自然也就拉升了铁矿石海运需求。所以2018年上半年来看，相对于原油运输市场，铁矿石海运市场要相对稳健得多。

  从运费上来看：以巴西、印度、西澳到青岛的铁矿石航线上的铁矿石运价为例（见下表），三条航线上的铁矿石运价几乎都是稳中有升的，而且表现出很强的后劲。

  从产量上来看：2018年前5月，澳洲铁矿石累计发运3.41亿吨，同比增2045万吨；巴西前5月累计发运1.41亿吨，同比降35万吨。可见，前5月仅澳洲和巴西的铁矿石发运量就同比增加了2010万吨——强劲的贸易需求，带动了上半年铁矿石航运市场的发展。在全球经济良好发展预期的背景下，全球铁矿石巨头纷纷提高2018年的铁矿石产出预期，巴西淡水河谷2018年铁矿石产量的指导目标较2017年增加2300万吨；澳洲力拓2018年铁矿石产量将增加1000万吨至3.5亿吨左右；必和必拓2018年西澳地区铁矿石产量将提升1000万吨左右……总体来看，2018年世界经济增长稳健，钢铁产量和需求都将保持增长态势，铁矿石贸易仍将稳步增长，为干散货海运市场提供了有力支撑。

五、煤炭海运市场震荡走低

  2018年上半年，海运煤炭市场自采暖季结束后开始整体走低，至5月份以后又开始出现一个小幅上涨。因为上一年年底至每年3月份是北半球的采暖季，对煤炭的需求量非常大，拉升了海运煤炭的运价。但是进入二季度以后，北半球气温升高、采暖结束，煤炭需求进入淡季，在此期间运输需求稀少、运价整体下跌。从下图中我们也可以看出，海运煤炭的运价自3月采暖结束后就一路震荡下跌。

  但是从图中我们也可以看到，上半年煤炭运价在5月份前后出现了一个小幅波峰，这与5月份以后超常的高温天气有关，天气炎热致使制冷电器频繁使用，用电量的骤增助推了对煤炭的需求。

  总之，2018上半年全球航运市场呈现出“复苏+低迷+稳健”三态叠加的状态，抵消不利因素后，上半年航运业的整体情况应该是在向着逐步复苏的方向发展，随着下半年航运旺季效应的进一步显现，2018全年航运业的运行情况还是值得期待的。